Bank sentral Rusia tidak perlu menaikkan suku bunga lebih lanjut jika mereka menganggap dampak dari dua kenaikan suku bunga tahun lalu sudah cukup, kata kepala kebijakan moneternya.
Bank sentral menaikkan suku bunga dua kali pada paruh kedua tahun 2018 untuk mengendalikan inflasi, yang dipicu oleh melemahnya rubel, kenaikan harga bensin, dan kenaikan pajak pertambahan nilai.
Dikatakan bahwa kenaikan ini bersifat preventif – mereka memperkirakan inflasi akan mencapai sekitar 6 persen tahun ini, kemudian perlahan-lahan merayap menuju target 4 persen.
“Jika situasi berkembang dan data yang masuk mengonfirmasi bahwa langkah-langkah tersebut sudah cukup, maka tidak diperlukan kenaikan suku bunga lebih lanjut,” kata Alexei Zabotkin dalam sebuah wawancara yang dirilis untuk dipublikasikan pada hari Rabu.
Zabotkin, ekonom veteran yang mengepalai departemen kebijakan moneter bank sentral sejak Agustus 2018, mengatakan puncak inflasi tahun ini mungkin lebih rendah dari perkiraan.
Pada bulan Februari, inflasi tahunan naik menjadi 5,2 persen, masih di bawah suku bunga utama bank sentral sebesar 7,75 persen, yang akan ditinjau pada pertemuan berikutnya, pada tanggal 22 Maret.
Zabotkin mengatakan masih terlalu dini untuk mengatakan opsi apa yang mungkin dipertimbangkan pada pertemuan itu, namun penurunan suku bunga kemungkinan besar terjadi dalam jangka panjang.
“Jika situasi berkembang sesuai dengan perkiraan dasar, peralihan ke pelonggaran kebijakan moneter mungkin terjadi pada akhir tahun 2019, atau awal tahun 2020,” kata Zabotkin.
Bank sentral berencana menurunkan suku bunga utama ke kisaran 6 hingga 7 persen, yang masih dianggap netral dalam jangka panjang, kata Zabotkin. Rubel telah mengungguli mata uang lainnya sepanjang tahun ini, naik 5,5 persen terhadap dolar dan menjauh dari level terlemahnya sejak Maret 2016 – 71,45 per dolar – yang disentuhnya pada awal tahun 2019.
Zabotkin mengatakan dinamika rubel di tengah kenaikan harga minyak “cukup logis” dan akan membantu menjaga inflasi tetap rendah.
Rubel berhasil menguat bahkan ketika bank sentral meningkatkan pembelian harian mata uang asing di bulan Februari. Zabotkin mengatakan bank sentral akan terus membeli valuta asing, yang kemungkinan akan meningkatkan cadangan devisa Rusia dari saat ini sebesar $480 miliar, katanya.
Terkait sanksi AS, Zabotkin mengatakan belum ada perkembangan yang mengubah permainan sejak Agustus-September 2018.
“Kami masih menerima bahwa kemungkinan perkembangan yang merugikan masih ada,” katanya. “Bank sentral berasumsi bahwa dampak utamanya kemungkinan besar bukan bersifat jangka panjang, namun bersifat jangka pendek.”
Namun, sanksi AS terhadap utang baru Rusia, khususnya obligasi pemerintah OFZ, dapat mengubah keseimbangan pasar, kata Zabotkin. Ketika ditanya apakah bank sentral sedang mempertimbangkan melakukan intervensi untuk mendukung pasar OFZ dalam kasus tersebut, dia mengatakan bank sentral selalu memiliki opsi tersebut.
“Perlu diingat bahwa pada tahun 2014-2015 bank sentral tidak membeli OFZ,” kata Zabotkin, mengacu pada aksi jual besar-besaran di pasar Rusia ketika harga minyak turun dan sanksi Barat mulai berlaku.
Ketika ditanya apakah bank sentral dapat mulai menjual mata uang asing di pasar untuk menahan guncangan keuangan, Zabotkin mengatakan bank sentral mempunyai hak untuk menggunakan semua alat yang tersedia.
Ketika ditanya apakah bank sentral akan mempertimbangkan menaikkan suku bunga secara tajam untuk mengatasi guncangan keuangan di tengah sanksi, Zabotkin mengatakan bank sentral memiliki alat lain untuk menjamin stabilitas keuangan, dan menambahkan bahwa suku bunga terutama dirancang untuk menargetkan inflasi.