Perusahaan minyak dan gas Rusia menjalani masa-masa terbaik sambil menikmati rekor produksi dan harga tertinggi yang pernah ada dalam mata uang lokal.
Indeks perusahaan mencapai level tertinggi sepanjang masa dalam rubel bulan ini, mencapai level yang tidak terlihat dalam dolar sejak Juni 2014. Produsen minyak mentah Rusia mengumpulkan uang tunai karena kenaikan harga minyak dalam denominasi dolar didukung oleh melemahnya rubel, membantu industri mencatat rekor pendapatan dan menyusutkan utang.
Tapi ada awan di cakrawala. Ada risiko bahwa AS dapat memperketat sanksi terhadap Rusia sehubungan dengan serangan senjata kimia di Inggris atau tuduhan campur tangan pemilu yang terus berlanjut.
“Semua investor bertanya pada diri sendiri – OK, perusahaan Rusia terlihat menarik sekarang, tapi bagaimana dengan enam bulan ke depan, bagaimana dengan 12 bulan ke depan,” kata Alexandre Dimitrov, kepala EQ Funds Emerging Europe di Erste Sparinvest Kap Mbh.
“Semua orang menantikan November, ketika kami mengadakan pemilihan kongres AS jangka menengah dan sanksi baru terhadap Rusia.”
Kesepakatan antara Organisasi Negara Pengekspor Minyak dan sekutunya pada bulan Juni untuk mengurangi pengurangan produksi minyak memungkinkan perusahaan minyak Rusia untuk melanjutkan pertumbuhan produksi. Mereka melakukannya dengan sangat aktif sehingga industri tersebut dikatakan telah menetapkan rekor baru pasca-Soviet bulan ini.
Produsen minyak Rusia adalah investasi jangka panjang yang menarik karena mereka memiliki beberapa biaya pengangkatan terendah secara global, fokus pada proyek domestik dengan umur cadangan yang panjang dan menawarkan hasil dividen yang meningkat, kata Ekaterina Iliouchenko, manajer uang di Union Investment Privatfonds GmbH di Frankfurt, kata melalui email. Namun saham tersebut masih undervalued dibandingkan dengan rekan-rekan Barat karena risiko sanksi.
Pada akhir November, Gedung Putih akan memilih pembatasan baru dari daftar yang disiapkan oleh anggota parlemen, yang mencakup penentangan AS terhadap bantuan keuangan ke Rusia dan larangan ekspor hampir semua barang dan teknologi ke negara tersebut.
Karena kata-kata dari rencana tersebut tidak jelas, investor khawatir pembatasan baru dapat menyebabkan kerusakan yang lebih serius pada sektor energi Rusia daripada sanksi sebelumnya, bahkan mungkin krisis baru-baru ini seputar raksasa aluminium United Co. Rusal tercermin awal tahun ini.
“Ada begitu banyak skenario berbeda yang bisa dimainkan,” kata Mark Schlarbaum, mitra pengelola di Krane Fund Advisers LLC, yang memiliki aset $1,5 miliar, melalui telepon dari New York.
“Bahkan jika sahamnya murah, semuanya benar-benar tidak dapat diprediksi – orang tidak dapat mencontohkan apa yang akan terjadi karena ini sangat tidak diketahui.”