Pada tanggal 15 April, Dewan Uni Eropa menyetujui arahan gas Eropa yang diperkirakan akan menunda pengoperasian pipa gas Nord Stream 2 – berpotensi membuatnya setengah kosong.
Dengan memperluas aturan UE ke jalur pipa non-UE – terutama yang berada di luar wilayah UE – arahan tersebut akan memaksa Gazprom untuk “memisahkan” atau menyerahkan operasi jalur tersebut ke perusahaan independen dari produsen gas negara Rusia. Namun, Gazprom mempertahankan monopoli atas ekspor gas dari Rusia dan akan sangat enggan untuk berbagi hak ekspor dengan siapa pun. Saat ini, satu-satunya entitas lain yang diizinkan mengekspor gas adalah Novatek milik swasta, yang terbatas pada ekspor gas alam cair (LNG).
Mungkin lebih serius, setengah dari jalur pipa harus disediakan untuk perusahaan ketiga. Mengingat monopoli ekspor gas Gazprom, hal ini dapat membuat separuh pipa kosong sampai Rusia menciptakan eksportir gas terpisah, dan hampir pasti akan menyebabkan penundaan pipa.
Nord Stream 2 akan online pada akhir tahun ini dan konstruksi berjalan dengan baik, dengan 800 kilometer dari pipa sepanjang 1.200 kilometer telah dibangun, menurut laporan terbaru. Ukraina mengkhawatirkan pipa tersebut, karena kapasitas ekstra 55 miliar meter kubik (bcm) akan memungkinkan Rusia melewati Ukraina sepenuhnya, menghilangkan pendapatan transportasi gas sebesar $3 miliar per tahun yang sangat dibutuhkannya.
Misi Ukraina untuk UE mengeluarkan pernyataan menyambut aturan baru tersebut. Peluncuran Nord Stream 2 yang tertunda mungkin mengharuskan Gazprom memesan 65-70 bcm per tahun transportasi melalui Ukraina, kata VTB Capital (VTBC) dalam catatan penelitian.
Nord Stream 2 mengajukan aplikasi ketiga untuk rute melalui perairan Denmark pada 15 April, saat perusahaan mencari cara untuk menghindari peraturan baru. Ini membayangkan rute melalui zona ekonomi eksklusif (ZEE) Denmark di perairan selatan Pulau Bornholm, sesuai dengan keputusan yang diambil oleh Badan Energi Denmark (DEA) pada 26 Maret, lapor VTBC.
Pada akhir Maret, otoritas peraturan Denmark menyebutkan bahwa mereka tidak berencana untuk menyelidiki dua aplikasi rute Nord Stream 2 sebelumnya sampai perusahaan mempertimbangkan rute alternatif di perairan selatan Bornholm, lapor Kommersant.
Menurut surat kabar tersebut, penundaan persetujuan rute Nord Stream 2 oleh Denmark mungkin mengharuskan Gazprom untuk menegosiasikan kontrak transit baru dengan Ukraina untuk volume yang jauh lebih tinggi daripada 10-15 bcm per tahun yang sebelumnya ditawarkan oleh CEO Gazprom, Alexey Miller , diumumkan. Volume 65 bcm melalui Ukraina secara efektif akan membuat Nord Stream 2 tidak berguna.
“Gazprom telah menerima izin dari semua negara di sepanjang rute (Swedia, Finlandia, Jerman, dan Rusia) kecuali Denmark,” kata VTBC.
Ditambahkan bahwa potensi risiko pipa yang tidak ditugaskan tepat waktu adalah negatif bagi perusahaan, karena kontrak pengangkutan gas dengan Ukraina berakhir pada akhir tahun ini, dan monopoli gas yang sebelumnya direncanakan untuk mengangkut gas melalui Ukraina berkurang. dari 87 bcm per tahun pada 2018 menjadi 10-15 bcm per tahun setelah 2019.
Saham Gazprom telah dihukum karena ketidakpastian politik berputar di sekitar bisnisnya. Pada tahun 2008, Miller terkenal membual bahwa perusahaan sedang dalam perjalanan untuk menjadi perusahaan triliun dolar pertama di dunia dengan kapitalisasi pasar $300 miliar pada saat itu.
Sejak itu, Apple berhasil mencapai garis pasar triliunan dolar dan kapitalisasi pasar Gazprom turun kembali menjadi $53 miliar. Sekarang menjadi salah satu saham yang paling undervalued di bursa saham Rusia dan produsen minyak dan gas independen yang lebih kecil Novatek dan Lukoil mengancam untuk mengambil alih.
Artikel ini pertama kali muncul di ya IntelliNews.