Saham bank online Rusia Tinkoff mulai diperdagangkan di bursa saham Moskow pada hari Senin, dalam tahap terbaru dari perombakan bank di sektor perbankan Rusia.
Daftar sekunder dirancang untuk membantu Tinkoff, yang memiliki daftar utama di London dan berdomisili di Siprus, memanfaatkan ledakan investasi ritel di Rusia dan mengamankan aliran dana investasi yang berfokus pada Rusia senilai $200 juta.
“Pendaftaran tanda terima penyimpanan global Tinkoff (sarana investasi yang mewakili saham) di Bursa Efek Moskow ini merupakan tonggak penting bagi perusahaan kami,” kata pendiri bank Oleg Tinkov, seorang pengusaha serial yang meluncurkan bank Tinkoff pada tahun 2006 , kata.
Naik ombak
Tinkoff menonjol di sektor perbankan Rusia yang sangat tersentralisasi di mana sekitar tiga perempat pasarnya dikendalikan oleh pemain milik negara. Berdasarkan ide yang sama dengan bank penantang Eropa dan Amerika yang muncul baru-baru ini, model khusus online Tinkoff berfokus pada pertumbuhan pelanggan yang cepat dalam upaya untuk menangkap bagian yang terus meningkat dari sektor perbankan ritel Rusia.
Model tersebut sejauh ini terbukti sukses. Tinkoff telah menjadi salah satu pemenang besar dalam pesatnya pertumbuhan konsumen kreditdengan total stok pinjaman ritel di Rusia meningkat dari 10,6 menjadi 16,3 triliun rubel ($260 miliar) selama lima tahun terakhir.
Pelanggan Tinkoff berada di atas angka 10 juta, dan buku pinjaman grup itu sendiri akan tumbuh lebih dari 60% tahun ini.
Ekspansi ini akan meningkatkan laba hingga mencapai rekor 35 miliar rubel ($550 juta), naik 85% dalam dua tahun.
Chief executive Oliver Hughes mengatakan bank mendapatkan 400.000 pelanggan baru setiap bulan, dan – dengan asumsi tidak ada “kejutan eksternal” – berada di jalur untuk meningkatkan jumlah pelanggan Tinkoff menjadi 20 juta dalam tiga tahun ke depan menjadi dua kali lipat.
Pro-regulasi
Rencana pertumbuhan ambisius datang meskipun tekanan dari Bank Sentral Rusia dan Kementerian Ekonomi untuk mempercepat percepatan pinjaman konsumen melalui baru peraturan.
Hughes mengatakan dia yakin pasar pinjaman Rusia sekarang “terlalu diatur”. Tapi dia tidak mengeluh.
“Bank Sentral mengatur sektor ini dengan sangat kuat. Mereka sama sekali tidak takut untuk mengubah sesuatu atau bereksperimen, ”kata Hughes, berbicara kepada The Moscow Times di sebuah acara di Bursa Efek Moskow untuk merayakan peluncuran listing sekunder.
“Kami menyambut baik semua peraturan ini. Ini bagus untuk kami… Ini meningkatkan kualitas peminjam kami. Kami memberikan pinjaman jangka pendek dengan tiket kecil kepada pelanggan yang kurang mampu. Kami ingin mereka tetap di bawah pengaruh. Kami ingin mereka tetap dengan beban utang yang rendah. Semua peraturan ini … melindungi pelanggan kami dari lebih banyak praktik predator dari orang lain dalam bisnis ini, ”tambahnya.
Rasa sakit yang tumbuh
Namun, beberapa analis yakin regulasi yang lebih ketat dan tren pasar secara umum bisa menjadi batu sandungan bagi Tinkoff. Leverage yang “tidak berkelanjutan” dan kualitas portofolio pinjaman yang memburuk termasuk di antara “bendera kuning” yang diangkat oleh Mikhail Shlemov, seorang analis di VTB Capital, tentang kesehatan bank. Hughes hari ini mengatakan bahwa “biaya risiko” Tinkoff – bagian dari gagal bayar pinjaman yang menjadi tanggung jawab bank – kemungkinan akan menjadi sekitar 8% pada 2019, naik dari 6% pada 2018.
Bendera kuning lainnya adalah persaingan yang lebih ketat. Diluncurkan sebagai bank penantang, Tinkoff sekarang menjadi penyedia kartu kredit terbesar kedua di Rusia, setelah Goliath Sberbank milik negara. Kesuksesan ini membuat Tinkoff memiliki target di punggungnya saat yang lain mengejar ketinggalan dan tokoh industri mengutip model Tinkoff sebagai salah satu untuk dipelajari.
Sebagai bank ritel, Tinkoff juga tersandera oleh tren ekonomi makro yang lebih luas, seperti suku bunga lanjutan irisan Bank Sentral, kepercayaan konsumen lemah dan stagnan standar hidup.
Shlemov dari VTB Capital mengatakan kepada The Moscow Times bahwa listing hari ini harus dilihat dalam konteks ini sebagai langkah untuk “mengimbangi implikasi negatif yang timbul dari fundamental yang melemah.”
Inklusi indeks
Dengan mendaftar di Bursa Efek Moskow, saham Tinkoff memenuhi syarat untuk dimasukkan ke dalam saham MSCI Rusia. indeks.
Inklusi, diharapkan sekitar tahun depan, akan berarti sekitar $200 juta peningkatan permintaan dari investor institusional yang membeli dana yang melacak indeks MSCI Rusia.
Terdaftar di Moskow juga akan membantu Tinkoff menarik perhatian investor ritel Rusia yang terus bertambah – naik 50% sepanjang tahun ini tiga juta. Investor yang berbasis di Moskow lebih akrab dengan merek Tinkoff daripada di London. Selain itu, layanan pialang seluler Tinkoff sudah menjadi pemimpin pasar, dengan lebih banyak klien daripada siapa pun, termasuk Sberbank.
“Aplikasi Tinkoff Investments (ponsel) menyumbang lebih dari 30% akun investasi ritel yang terdaftar di Moscow Exchange,” kata Hughes. “Daftar kami di Bursa Efek Moskow harus memperluas basis investor perusahaan untuk memasukkan investor Rusia yang tidak hadir di London.”
Jangka panjang
Program investasi Tinkoff disebut Hughes sebagai “produk lokomotif” — sesuatu yang dirancang untuk mendatangkan pelanggan yang tidak menginginkan pinjaman Tinkoff atau kartu kredit.
“Satu-satunya metrik terpenting kami adalah jumlah pelanggan yang kami miliki. Kami tidak suka memberikan pinjaman besar kepada pelanggan individu. Karena itu kami tumbuh dengan jumlah pelanggan di basis kami, bukan dengan saldo setiap pelanggan dalam hal pinjaman.”
Produk lain yang dirancang untuk membantu Tinkoff mencapai target 20 juta pelanggan dalam tiga tahun termasuk asuransi, tiket perjalanan, kartu debit, dan rekening bank usaha kecil.
Hughes, kepala eksekutif Tinkoff, mengatakan akan ada pertumbuhan yang lebih lambat dalam produk pinjaman inti Tinkoff dalam jangka menengah, dan bagian lain dari bisnis akan menjadi penting untuk terus memperoleh 400.000 pelanggan baru setiap bulan.
“Tahun ini adalah satu kali dalam hal pertumbuhan pinjaman yang lebih cepat. Kami tidak akan meningkatkan buku pinjaman kami sebesar 60% tahun depan. Itu akan kembali normal – apa pun itu.”
Dengan peraturan baru yang sebagian besar terfokus pada pinjaman tanpa jaminan, Hughes berkata, “Pinjaman dengan jaminan akan menjadi salah satu pendorong terbesar pertumbuhan kami dalam hal neraca selama beberapa tahun ke depan.”
Bank juga mengatakan akan melanjutkan pembayaran dividen triwulanan kepada investor pada Maret atau April tahun depan, setelah penangguhan sementara pada Juni 2019.
Saham Tinkoff naik 3% ke level tertinggi dua bulan dalam perdagangan pagi di London karena berita tersebut.
Ditanya apakah ada langkah di masa depan untuk menarik investor, Hughes menjawab: “Apakah kita memerlukan daftar ketiga? Ini pertanyaan besar. Jangan pernah bilang tidak akan pernah.”