Tahun pertama eksperimen Presiden Vladimir Putin untuk melakukan diversifikasi dari dolar AS menyebabkan Rusia kehilangan potensi keuntungan sekitar $7,7 miliar.
Bank sentral Rusia menambahkan eksposur terhadap mata uang yang berkinerja buruk seperti euro dan yuan, tepat ketika dolar gagal mencapai reli sebesar 6,5%.
Seandainya perusahaan tersebut mempertahankan struktur cadangan dolar yang sebelumnya berjumlah $531 miliar, keuntungan untuk tahun ini hingga Maret akan menjadi sekitar 3,8%, menurut perhitungan Bloomberg.
“Ini adalah dampak ekonomi dari mengatasi permasalahan geopolitik,” kata Elina Ribakova, wakil kepala ekonom di Institute for International Economics di Washington. “Masih sulit untuk menilai apakah itu layak dilakukan. Memang ada biaya tahun ini, tapi ini adalah investasi jangka panjang.”
Bank sentral Rusia menerbitkan data tersebut dengan penundaan enam bulan, sehingga angka terbaru belum tersedia.
Anjloknya dolar yang dilakukan Putin pada kuartal kedua tahun lalu adalah bagian dari strategi yang lebih luas untuk mendedolarisasi perekonomian Rusia dan mengurangi kerentanan terhadap sanksi AS di tengah memburuknya hubungan dengan Washington. Diversifikasi ini menjadikan Rusia sebagai pemegang cadangan yuan terbesar di dunia, yaitu sekitar 70% dari total cadangan, menurut Goldman Sachs.
Langkah tersebut merupakan “langkah yang diperlukan” dalam menghadapi meningkatnya ketegangan geopolitik, kata Gubernur Bank Rusia Elvira Nabiullina pada bulan Mei. “Kami bukan spekulan mata uang, kami tidak mencoba menghasilkan uang jangka pendek dari fluktuasi nilai tukar,” tambahnya.
Namun, menghilangkan dolar sepenuhnya dari cadangan devisa akan melibatkan “risiko berlebihan” karena dolar mungkin diperlukan dalam krisis untuk menutupi kewajiban utang, Alexei Zabotkin, kepala departemen kebijakan moneter Bank Rusia, mengatakan pada hari Senin, menurut Interfax.
Taruhan besar Tiongkok bukan hanya berita buruk bagi Rusia, karena kerugian mata uang sebagian diimbangi oleh imbal hasil obligasi domestik Tiongkok yang lebih tinggi – 4,4% pada tahun ini hingga bulan Maret, dibandingkan dengan 1,4% untuk Treasury AS, menurut ‘ sebuah laporan yang diterbitkan di situs web bank sentral.
Rusia juga telah mengurangi peran dolar dalam perdagangannya dengan Uni Eropa, Tiongkok, dan India. Pangsa euro dalam ekspor Rusia ke UE naik menjadi 42% pada kuartal pertama tahun ini dari 32% pada tahun sebelumnya, menurut data bank sentral. Raksasa minyak negara Rosneft menjual muatan minyak mentah dalam euro untuk pertama kalinya bulan ini.
Beberapa kerugian yang diderita oleh kepemilikan yuan dan euro dalam beberapa bulan terakhir akan diimbangi dengan meningkatnya kepemilikan emas di Rusia. Nilai emas negara tersebut telah meningkat sekitar 40% pada tahun lalu menjadi lebih dari $100 miliar dan logam tersebut kini menyumbang bagian terbesar dari total cadangan Rusia sejak tahun 2000.
Pembelian mata uang dan emas berarti total cadangan Rusia meningkat sebesar $27 miliar hingga bulan Maret.
“Akan sulit untuk memprediksi sejauh mana ketegangan perdagangan pada awal tahun ini,” kata Ribakova. “Mereka mencoba mengembangkan perdagangan dengan Tiongkok, jadi masuk akal untuk menyimpan uang dalam yuan.”