Kementerian Keuangan Rusia sedang menangis saat melakukan lelang obligasi tanpa batas yang memecahkan rekor untuk tagihan perbendaharaan OFZ berdenominasi rubel. Dalam dua lelang OFZ kupon tetap, pengelola utang Rusia mengumpulkan total 124,6 miliar rubel ($1,9 miliar), kata Raiffeisen Bank (RZB).
“OFZ 15 tahun menarik hampir 40 miliar rubel, sedangkan sisanya diserap oleh kertas 2024. Latar belakang eksternal yang menguntungkan serta “kelelahan” sanksi tertentu, dikombinasikan dengan fundamental ekonomi Rusia yang baru-baru ini membaik, terus menarik berbagai kelompok investor ke utang dalam negeri Rusia, yang mungkin masih termasuk investor asing,” kata Stephan Imre, seorang analis di RZB. .kata dalam sebuah penelitian. catatan.
Kementerian Keuangan Rusia mengadakan serangkaian rekor lelang tahun ini setelah gagal pada musim gugur lalu, ketika kementerian harus membatalkan beberapa lelang karena kurangnya permintaan.
Permintaan investor asing untuk OFZ – obligasi pekerja keras kementerian keuangan – telah berubah menjadi semacam barometer sentimen investor asing terhadap pasar Rusia.
OFZ panas pada awal tahun lalu ketika sebagian besar investor obligasi kelebihan berat badan, tetapi setelah sanksi 6 April, sentimen mendingin dan terjadi aksi jual 500 miliar rubel; pangsa investor asing di OFZ turun dari rekor 34 persen di bulan April menjadi sekitar 25 persen di akhir tahun.
Namun, sejak awal tahun ini, pangsa orang asing di OFZ kembali meningkat dan kembali menjadi 30 persen pada awal April.
Imre mengatakan pangsa investor asing kemungkinan akan terus meningkat pada Maret dan April berkat sejumlah faktor.
Ekonomi makro Rusia berada dalam kondisi kesehatan yang buruk, dengan pengumpulan pajak yang kuat dan cadangan internasional bruto (GIR) yang tinggi sebelum krisis. Perekonomian kembali mengalami surplus tiga kali lipat — perdagangan, mata uang, dan anggaran federal –, menambah daya tarik obligasi berbunga tinggi yang membayar sekitar 8 persen per tahun di dunia dengan suku bunga mendekati nol.
Selain itu, berkurangnya kekhawatiran akan sanksi AS yang lebih keras terhadap Rusia dan sinyal Federal Reserve AS bahwa ia tidak akan memperketat kebijakan moneter lagi tahun ini.
Sementara Undang-Undang Membela Keamanan Amerika Melawan Agresi Kremlin (DASKA) sanksi akan dipertimbangkan oleh Kongres AS pada paruh pertama tahun ini dan dapat menargetkan lebih banyak perusahaan Rusia serta obligasi negara, investor jelas merasa bahwa bahaya sanksi baru yang sangat menyakitkan memudar.
Sanksi April tahun lalu yang paling menyakitkan terhadap oligarki Rusia Oleg Deripaska dan produsen aluminium Rusal dibatalkan dan dalam seminggu terakhir Deripaska mengatakan dia sedang dalam pembicaraan dengan Departemen Keuangan AS tentang pencabutan sanksi pada pembuat mobilnya GAZ sebagai bagian dari negosiasi usaha patungan baru dengan Volkswagen Jerman.
Akhirnya, investor obligasi selanjutnya didukung oleh umpan inflasi yang lebih ringan dari perkiraan dari kenaikan tarif PPN yang diterapkan pada awal tahun ini. Sementara tidak ada yang mengharapkan penurunan suku bunga pada pertemuan Bank Sentral Rusia (CBR) berikutnya akhir bulan ini, analis berspekulasi bahwa pelonggaran moneter dapat dilanjutkan pada kuartal ketiga.
“Sementara kami terus mengharapkan putaran sanksi AS lainnya, mungkin tidak perlu menanggapi dengan kenaikan suku bunga lainnya (masih kasus dasar kami) dari perspektif CBR. Keyakinan kami mengenai yang terakhir memang menurun secara signifikan dan kami akan terus memantau rapat penetapan suku bunga minggu depan untuk kemungkinan revisi prakiraan suku bunga dasar kami,” kata Imre.
Artikel ini pertama kali muncul di ya IntelliNews.