Perlambatan paling tajam dalam inflasi dalam hampir dua tahun tidak akan cukup untuk membujuk Bank Rusia untuk kembali ke penurunan suku bunga setengah persentase poin ketika bertemu minggu depan.
“Pengurangan yang lebih signifikan hanya dapat dibenarkan jika informasi yang masuk mengarah pada perubahan perkiraan yang signifikan,” Alexey Zabotkin, kepala departemen kebijakan moneter di bank sentral, mengatakan dalam sebuah wawancara di Moskow. “Sejauh ini tidak ada kejutan besar dalam data.”
Bank sentral memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Juni dan diperkirakan akan mengambil langkah serupa pada 26 Juli. Pemotongan yang lebih kecil lebih disukai karena memungkinkan lebih banyak ruang untuk penyesuaian ketika informasi baru masuk, menurut Zabotkin, yang melapor langsung ke gubernur bank sentral Elvira Nabiullina.
“Harus ada argumen yang kuat untuk bergerak ke langkah 50 basis poin,” kata Zabotkin.
Rencana untuk meningkatkan pengeluaran pemerintah mulai akhir tahun ini dapat menimbulkan ancaman khusus terhadap prospek inflasi, katanya.
Nabiullina mengatakan sebelumnya bahwa bank tidak mengesampingkan pemotongan 50 basis poin bulan ini karena risiko pro-inflasi kemungkinan akan tertahan dalam 6-12 bulan ke depan. Pembuat kebijakan Rusia memangkas setengah poin persentase sebanyak lima kali pada tahun 2016 dan 2017, tetapi tidak menggunakan opsi tersebut sejak saat itu.
Inflasi mereda lebih dari yang diharapkan menjadi 4,7% pada bulan Juni dari tahun lalu setelah panen awal membantu harga beberapa sayuran. Harga tidak berubah dari Mei untuk pertama kalinya dalam sejarah pengamatan, kata Zabotkin.
“Secara keseluruhan, bahkan jika kita menghapus pengaruh harga buah dan sayur, hasil Juni menunjukkan perlambatan inflasi lebih lanjut yang stabil,” kata Zabotkin. “Situasi inflasi berkembang sesuai dengan perkiraan.”
Pada basis tahunan yang disesuaikan secara musiman, inflasi akan tetap berada di sekitar level saat ini mendekati 4%, kata Zabotkin. Namun, bank sentral tetap berpegang pada perkiraan 4,2%-4,7% untuk akhir tahun setelah memangkas prospek bulan lalu dari ekspektasi sebelumnya 4,7%-5,2%, katanya.
Inflasi selanjutnya menurun menjadi 4,5% pada 15 Juli, Kementerian Ekonomi mengatakan dalam sebuah laporan pada hari Kamis.
Bank sentral juga akan mempertimbangkan untuk mempertahankan suku bunga pada 7,5% bulan ini, kata Zabotkin, tetapi hanya dua dari 22 ekonom dalam survei Bloomberg yang memperkirakan akan memilih opsi itu. Seseorang mengharapkan pemotongan setengah poin dan sisanya memprediksi pemotongan 25 basis poin.
Pertumbuhan ekonomi berada di bawah ekspektasi, sebesar 0,7% pada semester pertama, turun dari 2,3% pada tahun 2018. Kementerian Ekonomi mengutip beberapa tanda pelemahan, mulai dari penurunan tajam inflasi dan pelemahan di pasar tenaga kerja hingga penurunan impor. meskipun rubel lebih kuat.